养殖：据搜猪网，3 月11 日，全国瘦肉型生猪出栏均价15.58 元/公斤，环比上周上涨0.2%，同比上涨26.2%。目前尚处于消费淡季，本周猪价以震荡为主。当前猪价水平下，行业仍处于亏损状态，产业资金链压力持续累积，行业产能继续处于去化状态。据涌益咨询，2 月能繁母猪存栏量环比下降1.8%，降幅较1 月明显扩大。人员流动性增加，某种程度上或加快生猪疫病传播，密切关注后续猪病等因素对产能的影响。

    　　养殖企业对于非瘟防控的手段与经验日趋成熟，企业成本可预测性明显提升，企业管理能力和产业链匹配程度的提升等因素成为成本下降的重要来源。板块投资超额收益来源，仍是围绕出栏增长与估值匹配，成本控制能力是实现出栏增长的必要条件。大型养殖企业重点推荐温氏股份、牧原股份、新希望，中小养殖企业重点关注唐人神、天康生物、华统股份、巨星农牧。白羽鸡板块，据博亚和讯，1-2 月祖代引种（更新）量约为20 万套，同比增长24%，仍以国内自繁为主；受益前期产能去化及抽蛋毁苗以及养殖积极性提高等因素，3 月鸡价延续强势表现，益生股份、圣农发展等有望受益行业高景气。黄羽鸡方面，伴随餐饮消费复苏等，2 月下旬黄羽鸡价格迎来明显反弹，重点推荐立华股份。

    　　饲料、动保：本周玉米、豆粕价格维持下跌，饲料成本压力持续下降。

    　　禽苗价格上升反映养殖户补栏积极性恢复，生猪存栏量逐步进入向上通道，预计畜禽料需求有望于2 季度明显恢复。特水鱼类存塘量依然偏高，普水料受喂料积极性下降整体需求低迷，倒春寒天气预期或导致白虾投苗旺季延后；水产品加工和预制菜行业快速增长下预计养殖户投苗实现明显增长，重点关注近期水产品流通加工及投苗情况。预计23 年畜禽饲料将迎来下游需求、成本两大维度改善，特种水产饲料有望受益于下游消费场景恢复。饲料行业整体集中度仍分散，继续重点推荐行业龙头份额提升带来的投资机遇。动保方面，预计需求将受益于下游存栏回升以及盈利改善，关注非瘟疫苗研发进展，关注中牧股份、普莱柯等。

    　　种植业：2023 中国种子大会暨南繁硅谷论坛将于4 月1-4 日举行，关注转基因玉米产业化应用试点最新进展。考虑行业现状，知识产权保护力度仍是影响未来行业盈利的关键变量。当前国内性状技术水平仍有待市场检验，重点关注先正达等国际巨头参与对行业竞争格局的潜在影响，隆平高科、登海种业、大北农等有望受益。

    　　宠物：2 月淘宝及天猫宠物类销售额45.50 亿元，环比增长35.8%，同比增长26.4%。预计2023 年一季度海外出口增长仍面临海外高库存压力，全年预计保持平稳。重点关注龙头公司国内市场扩张。