1)3 月以来新能源车销售率先恢复，燃油车受观望情绪影响表现平淡，消费有望在车企促销的持续推动下逐步修复；2)在智能化、电动化发展的大趋势下，中国制造将同步发力国产替代和海外市场开拓。持续关注：传统零部件国产替代，包括内外饰、车灯等；技术突破带动产业成长，包括域控、线控底盘、一体化压铸、空悬等;以及800V 高压等具备领先优势的子领域。3)商用车23 年将迎来复苏，看好龙头企业盈利恢复。
子行业观点
1）乘用车：部分合资品牌库存较高，出现大幅降价以完成清库需求，其中湖北部分末代车型(雪铁龙C6、C3)出现大额让利，影响了用户购车情绪，门店销售线索量恢复至4Q22 水平，但持币观望情绪重，成交率仅恢复至4Q22 五成。根据对此轮降价金额的估算，预计3 月即可结束，实际为短期扰动。2）零部件：“节能减排”导向下，汽车轻量化已是大势所趋。铝合金性能优异、成本适中，是目前效益较高的轻质材料——铝制V 型梁较钢制可减轻40%重量，提升约16%力学性能，还可应用于车身骨架、车门、防撞梁、副车架、电池箱、减震塔等核心部件。目前，旭升集团、拓普集团、中鼎股份等自主供应商均已加速布局轻量化部件，扩充产能迎接赛道扩容。
重点公司及动态
公司推荐：1)比亚迪:23 年为新车型大年，市占率可继续提升；2)星宇股份:23年新能源订单将开始放量；3)科博达：底盘控制器业务发力，配套强势品牌驱动业绩兑现;4)中国重汽H:成本控制强化，行业回暖下将释放可观的利润弹性；5)福田汽车：轻装上阵，将充分受益于行业复苏。
