白酒产量维持同比下滑趋势，名酒终端价稳定。22 年12 月全国白酒产量74.1 万千升，同比下降8.6%。22 全年全国累计白酒产量671.2 万千升，累计同比下降5.6%。京东部分名优白酒23 年3 月3 日价格相较2 月3 日价格：京东52 度五粮液维持1,389 元/瓶不变；52 度剑南春维持489 元/瓶不变。

    　　啤酒产量增速边际改善，进口葡萄酒延续量减价增。22 年12 月全国啤酒产量254.3万千升，同比增长8.5%；全年累计产量3568.7 万千升，累计同比增加1.1%。进口大麦的价格22 年12 月为410.4 美元/吨，同比上涨38.0%，环比上涨4.5%，维持上涨趋势。22 年12 月葡萄酒进口数量2.65 万千升，同比下降30.2%；进口平均单价4,846 美元/千升，同比上升7.1%。

    　　节后猪肉批发价环比下跌，国内豆粕价格同比大跌。23 年3 月3 日商务部鲜猪肉批发价20.98 元/公斤，环比下跌2.06 元/公斤。23 年3 月1 日全国牛肉平均价为87.29元/公斤，环比下跌1.07 元/公斤。23 年3 月8 日国内玉米现货价2,895 元/吨，同比上升3.24%；国内豆粕现货价4,256 元/吨，同比下降15.08%。3 月7 日国内黄玉米期货结算价2,841 元/吨，同比上涨3.05%；国内豆粕期货价3,807 元/吨，同比下跌19.85%；3 月6 日国际玉米现货价7.29 美元/蒲式耳。

    　　生鲜乳价格同比下降，液态奶净进口上升。23 年3 月1 日农业部主产区生鲜乳价格4.02 元/公斤，同比下降4.5%。23 年3 月7 日新西兰全脂奶粉拍卖价为3,277 美元/公吨，环比上升0.4%；脱脂奶粉拍卖价为2,739 美元/公吨，环比下降1.1%。23 年3 月3 日全国牛奶零售价12.68 元/公斤，同比下降2.6%。22 年12 月液态奶当月进口量7.48 万吨，同比下滑37.5%；12 月液态奶出口量2,572 吨，同比上涨3.5%。

    　　餐饮收入同比下降，CPI 食品同比涨幅扩大。22 年餐饮业收入累计值43,941 亿元，累计同比下降6.3%。限额以上餐饮企业全年收入累计10,650.0 亿元，累计同比下降5.9%。社会消费品零售总额22 年全年累计值43.97 万亿元，同比下跌0.2%。23年1 月CPI 食品同比上涨6.2%，环比22 年12 月上涨2.8%。

    　　白酒关注淡季动销、库存情况；啤酒关注成本走势；葡萄酒进口维持高端化趋势；乳品需求整体稳健。白酒高端酒推荐贵州茅台（600519，买入）、五粮液（000858，买入）、泸州老窖（000568，买入）；次高端推荐洋河股份（002304，买入），区域酒推荐老白干酒（600559，买入）。啤酒板块结构升级、格局改善、控费增效趋势持续延续，建议关注青岛啤酒（600600，买入）。

    　　风险提示

    　　经济低迷导致需求下滑、疫情反复风险、食品安全问题。