本周观点：3 月以来新房成交高频数据较2 月末有所下滑，对后市谨慎乐观3 月以来新房成交高频数据较2 月末出现一定下滑。我们认为原因有二：一是部分城市2 月末可能存在集中网签，导致数据出现波动，如青岛、宁波、佛山、温州、眉山等；二是部分低能级城市在积压需求释放后出现一定疲态，一二线城市的复苏相对更有持续性。我们对于后续新房高频数据走势持谨慎乐观态度。乐观源自经济复苏和地产政策支持仍在持续，二手房市场的持续复苏，以及2 月贝壳领先指标传递出的积极信号。若未来2-3 个月内二手房成交量能够继续保持高位，有望带动价的温和上涨，并进一步推动新房供需的修复。谨慎源自对于低能级城市购房需求的担忧，以及房企在推盘上依旧偏谨慎的态度。
上周行情回顾
上周沪深300 指数下跌3.96%，房地产开发板块下跌5.26%，恒生指数下跌6.07%，克而瑞内房股指数下跌8.46%，恒生物业服务及管理指数下跌11.90%。
重点公司及动态
在行业复苏和政策呵护的背景下，我们持续看好房地产板块的贝塔机遇，看好优质头部房企将融资优势转化为拿地和销售优势。本周重点推荐：1）A 股开发：华发股份、万科A、滨江集团、招商蛇口；2）大股东具备资源的房企：
城建发展；3）强信用的头部港股开发商；4）物管公司：华润万象生活、万物云、招商积余等。
风险提示：疫情、行业政策、行业基本面下行、部分房企经营风险。
