行情概览：本周（3.6-3.10）中信一级传媒板块下跌2.81%。受相关事件影响，ChatGPT 主线本周持续调整，但我们认为大趋势不变，且下周百度文心一言发布及GPT4 发布有望提升板块情绪，我们持续看好这一方向。我们认为以ChatGPT 为代表的新技术新方向将助力板块估值提升，另一方面板块各公司的现有业务今年都将迎来恢复，业绩有望实现低基数下的高增。我们继续维持年度策略观点，处于估值底部+基金低配+新技术驱动的传媒板块配置正当时，建议重视今年传媒板块机会，两条主线双管齐下，游戏等顺周期受益板块打底仓，同时积极参与新技术新方向带来的主题投资机会。

    板块观点与推荐标的：1）游戏：板块估值处于历史底部，版号恢复发放各公司业绩有望重回高增轨道，建议重点关注【三七互娱、恺英网络、吉比特】，关注困境反转的【完美世界、游族网络、巨人网络】；2）疫情修复主线的【中信出版、华立科技、芒果超媒、三人行】等；3）ChatGPT 及AIGC 方向的【汤姆猫、昆仑万维、三六零、中文在线、神州泰岳、中国科传、浙数文化、每日互动等】等；4）港股：关注降本增效推进亏损收窄的平台型企业【快手】，与疫情恢复进展相关的潮玩盲盒龙头【泡泡玛特】，产业爆发在即的【阜博集团】。

    国务院机构改革组建国家数据局，ChatGPT 数据主线再迎利好。据新华社，十四届全国人大一次会议听取国务委员兼国务院秘书长肖捷关于国务院机构改革方案的说明，本次机构改革中新组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，统筹推进数字中国、数字经济、数字社会规划和建设等。国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用，ChatGPT 发展需要持续大量数据投喂，ChatGPT 数据主线逻辑加强。一方面，GPT4.0 的推出势必需要更大量数据训练，另一方面国内发展独立自主的类ChatGPT 产品也需要足够数据训练支持，且想在短时间内缩短与海外产品差距，大量优质数据投喂支持是必要条件，有数据版权的企业的数据价值将显著提升。同时，在未来更多垂类应用与ChatGPT 结合过程中，特定细分领域数据的价值将突显，有该类数据的公司有望在盈利模式上有所突破。在此过程中，由国家数据局统筹数据资源整合共享和开发利用，有望助力国内类ChatGPT 产品加快落地并助力垂类应用开发。

    微软德国表示GPT-4 将于下周发布，提供多模态模型。3 月9 日，OpenAI 重要合作伙伴微软德国在AI in Focus-Digital Kickoff 活动中表示：多模态语言模型GPT-4 将于下周发布。微软德国CTO 表示有了GPT-4，AI 可能生成图像甚至视频，而此前版本的ChatGPT 只能生成文本。GPT-4 的另一强大功能在于能管理不同语言的数据输入和输出，例如用德语对ChatGPT 提指令后可得到英语文本，该功能对翻译工具将有明显帮助。以GPT 系列为代表的大型语言模型（LLM）能教会机器以统计方式理解自然语言，完成此前人类进行的内容读取和理解。随着多模态带来的模型全面化，人工智能将向着拥有人类解释能力这一目标更进一步。

    2 月出海手游排行榜公布，三七互娱出海表现亮眼。Sensor Tower 公布2 月中国手游出海收入榜及收入增长榜，三七互娱旗下末日生存题材游戏《Puzzles &Survival》保持在出海收入榜第2 名。同时，三七互娱旗下另3 款游戏也进入本期出海收入增长榜前20。其中，奇幻冒险主题MMORPG 手游《Devil M》韩国市场收入持续强劲，本月海外收入环比增长107%，跻身增长榜第4 名，截至2023年3 月5 日，《Devil M》全球收入超1100 万美元；《斗罗大陆：魂师对决》与《Primitive Era: 10000 BC》分别位列增长榜第12/第17 名，出海表现均亮眼。

    风险提示：政策监管风险，竞争加剧风险，疫情影响超预期风险。