近期国电投REITs 获批发行，是我国首单央企新能源公募REITs。

    国家电投新能源REITs 由江苏公司作为原始权益人，江苏海风担任运营管理机构，底层资产为国家电投江苏公司旗下滨海北H1、滨海北H2 海上风电场和配套运维驿站，位于江苏省盐城市，合计装机规模50 万千瓦。目前项目审批通过，尚待询价及定价。

    据招募说明书披露数据，2023 年、2024 年项目的预计的可供分配收益率分别是10.57%、9.79%，对应约10 倍P/FFO，23 倍PE。

    REITs 分红率要求在90%以上，对应股息率分别至少为9.5%、8.8%。

    行业动态信息

    行情回顾3 月4 日-3 月11 日电力板块（882528.WI）下跌2.46%，沪深300 指数下跌3.96%，电力板块跑赢大盘1.5 个百分点。分子板块看3 月4 日-3 月11 日火电、水电和燃气板块（中信指数）跌幅分别为3.40%、2.25%和2.35%。

    动力煤现货价格环比上升0.34%，同比下跌29.69%3 月10 日秦皇岛5500 大卡动力煤现货价格为1170 元/吨，环比上升0.34%，同比下跌29.69%。进口煤炭方面，广州港5500 大卡印尼煤3 月10 日价格为1122 元/吨，环比不变，同比下降27.24%。

    秦港库存环比增加5.42%，同比增加8.57%

    煤炭库存方面，截至3 月10 日，秦港库存545 万吨，环比增加5.42%。广州港3 月10 日库存为206.5 万吨，环比减少10.45%。

    截至3 月9 日，沿海8 省份库存2977.8 万吨，环比减少2.14%；日耗193.2 万吨，环比减少5.06%。而内陆17 省份煤炭库存6233.1万吨，环比减少1.71%；日耗356.5 万吨，环比减少0.89%。

    投资建议

    电力方面，我们仍然持续看好火电转型新能源运营的标的，包括上海电力、华电国际、华能国际、福能股份、大唐发电、华润电力，稳健性标的推荐中国核电、三峡能源、中闽能源。水电推荐桂冠电力、长江电力、华能水电。此外我们还推荐智能配电工程运维一体化企业苏文电能。