生猪行情震荡偏弱。受屠宰场入库需求以及二次育肥影响，春节后猪价震荡上行，随着猪价上行，屠宰场入库需求减弱，压制猪价上行幅度。供给层面，随着二次育肥生猪出栏，Q2 生猪供应量或增加，猪价调整概率增大，但由于冻品需求托底，我们预计猪价调整幅度不大。产能，受疫情、行情等因素影响，一二月份母猪淘汰力度相对较强，近期由于仔猪价格相对较好，母猪淘汰力度减弱。生猪养殖板块调整充分，建议积极关注。
动物疫苗，非洲猪瘟疫苗带动行业扩容。近些年（2019 年除外），国内猪苗市场是一个相对存量市场。市场扩容主要依赖新疫病带动，2018 年前国内不存在非洲猪瘟疫情，非洲猪瘟疫苗将带动国内猪苗市场扩容。建议关注生物股份、中牧股份。
种业，转基因品种审定箭在弦上。从政策执行层面看，2023 年是国内转基因或将迎来重要进展，考虑到技术溢价以及田间便利性，转基因种子的推广将增厚产业链各环节的盈利能力，其中性状公司受益度更大。建议关注大北农、隆平高科。
投资建议：1、生猪养殖。板块调整充分，建议积极关注。2、动物疫苗。非洲猪瘟疫苗带动行业扩容，建议关注生物股份、中牧股份。3、种子板块。转基因品种审定箭在弦上，建议关注大北农、隆平高科等受益标的。
风险提示。需求大幅不及预期，行业出现超预期疫病。
